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Fox Corporation busca incrementar sus horizontes en el streaming y presencia en un sinfín de televisores a través de la adquisición de Roku. Se espera que el acuerdo, valorado en aproximadamente 22 mil millones de dólares, se cierre durante el primer semestre de 2027. Y marca la apuesta más significativa de Lachlan Murdoch desde que asumió el liderazgo de la empresa en 2019, y señala un cambio estratégico profundo en la guerra por la dominación del mundo de las plataformas digitales.
El acuerdo, estructurado como una combinación de efectivo y acciones, pagará a los accionistas de Roku 160 dólares por acción, una prima considerable sobre su precio de cotización habitual. Bajo los términos, los accionistas de Roku recibirán 96 dólares en efectivo y 0.9693 acciones de Clase A de Fox por cada título. Lo que resultará en que los accionistas de Fox posean, aproximadamente, el 73 por ciento de la empresa combinada.
La lógica detrás de la fusión es clara: Fox posee un arsenal de contenido deportivo y noticioso de primer nivel. Mientras que Roku es el sistema operativo de televisión conectada líder en Estados Unidos, presente en más de 100 millones de hogares a nivel global y en más de la mitad de los hogares con banda ancha en el país. “Este es un momento decisivo para FOX y una extensión natural de la estrategia deliberada y enfocada que hemos estado implementando durante casi una década”, declaró Lachlan Murdoch, presidente ejecutivo y CEO de Fox Corporation.
El ejecutivo añadió que, en 2019, reorientaron la compañía hacia las noticias y los deportes en vivo. Para 2020, adquirieron la plataforma de streaming, Tubi, la cual, aseveró que, bajo s mandato, “se convirtió en una de las empresas más exitosas en el sector del streaming”.
“Hoy, damos el siguiente paso: unir la cartera de contenido en vivo más valiosa en el consumo de video con la plataforma de streaming líder a través de la cual Estados Unidos lo consume. Esta combinación transformará el alcance de nuestra compañía hacia verticales de alto crecimiento y generará un cambio radical en nuestro perfil de crecimiento general. Y llevamos a cabo esta adquisición desde una posición de solidez financiera, manteniendo nuestro balance general con calificación de grado de inversión y brindando a nuestros accionistas un programa ininterrumpido de retorno de capital en forma de recompra de acciones y dividendos. Roku fue pionera en la televisión en streaming y la convirtió en una plataforma líder de CTV. Juntos, pretendemos liderar su próximo capítulo”. Subrayó Murdoch.
Por su parte, Anthony Wood, fundador y CEO de Roku, quien tendrá un puesto en el consejo de administración de la compañía combinada, aseveró que, durante los últimos 20 años, convirtieron a Ruku en “la plataforma líder de streaming de televisión” al llegar a más de 100 millones de hogares en todo el mundo y transformar la forma en que la gente descubre y disfruta el entretenimiento.
“Estoy sumamente orgulloso de lo que nuestro equipo ha construido, y la fusión con FOX representa una oportunidad extraordinaria para acelerar nuestra visión, crecer más rápido e innovar con mayor agresividad para los espectadores, socios y anunciantes. Por eso, tras concluir su proceso de revisión estratégica, nuestro Consejo de Administración determinó por unanimidad que esta transacción ofrece una prima significativa a los accionistas de Roku, a la vez que les brinda la oportunidad de participar en el prometedor futuro de la compañía resultante. Estoy muy entusiasmado con lo que lograremos juntos”, puntualizó.
Más allá de la simple distribución, esta fusión pretende crear una máquina publicitaria imparable. La combinación de Tubi, el servicio gratuito con publicidad (FAST) que Fox adquirió por 440 millones de dólares en 2020, con The Roku Channel, creará un coloso de la publicidad digital. Juntos, se convertirán en el tercer actor más grande de la televisión estadounidense en términos de cuota de visualización, solo superado por YouTube y Netflix.
La promesa para los anunciantes es el acceso a datos de audiencia sin precedentes. Roku no sólo vende anuncios en su propio canal, sino que también posee información de visualización de los ocho millones de televisores inteligentes que venden anualmente en Estados Unidos, datos que Fox podrá utilizar para afinar la orientación de anuncios en todas sus propiedades, desde la cadena Fox hasta Tubi. Se espera que los ingresos combinados de Tubi y Roku representen aproximadamente el 30 por ciento de los ingresos totales de la nueva empresa, acelerando su transformación digital.
Este movimiento representa un giro radical para Fox que, durante años, mantuvo una estrategia de contenidos para el público general, pero se mantuvo al margen de la costosa guerra de suscripciones que libraron Disney y otros gigantes. En su lugar, se enfocó en su fortaleza: el contenido en vivo y los servicios gratuitos con publicidad, una estrategia que fue recompensada por los inversores con un aumento del 40 por ciento en el precio de sus acciones en los últimos cinco años.
No obstante, las grietas en ese enfoque comenzaban a ser evidentes. Los analistas temían que la dependencia de Fox en la programación en vivo la dejara vulnerable en las negociaciones de distribución con la NFL, su socio deportivo más importante. La adquisición de Roku le otorga a Fox el control de su propia distribución, un “foso” tecnológico que la protege de la intermediación de terceros y le permite llegar directamente a sus audiencias, al estilo de lo que Apple o Amazon han hecho con sus ecosistemas.
A pesar del optimismo, el mercado recibió la noticia con cautela. Las acciones de Fox cayeron tras el anuncio, ya que los inversores muestran preocupación por la posible dilución de acciones y los desafíos que implica gestionar un negocio de hardware de bajo margen, un terreno desconocido para Fox. Para Roku, por su parte, los márgenes operativos han sido históricamente un desafío.
En el tercer trimestre de 2025 logró un ingreso operativo positivo por primera vez desde 2021; pero el margen bruto de su segmento de hardware fue negativo en un 15.7 por ciento. La promesa de Fox es generar aproximadamente 400 millones de dólares en sinergias de costos anuales.
La integración cultural también será un aspecto para vigilar. El valor de Roku reside en su neutralidad, sirviendo como una plataforma abierta para todo tipo de proveedores de contenido. Bajo el paraguas de Fox, que posee sus propios activos de contenido y una marcada orientación ideológica a través de Fox News, esa neutralidad podría verse comprometida, aunque la empresa declaró su compromiso de mantener a Roku como una plataforma amigable con los socios.
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En conclusión, la adquisición de Roku por parte de Fox es un movimiento propio de un gran maestro de ajedrez, sacrificando una posición segura en el presente para asegurar el control del tablero en el futuro. No sólo garantiza la distribución de su contenido más valioso en la era del streaming, sino que también la convierte en un actor central en el negocio publicitario digital. La batalla por la televisión ya no es únicamente por el contenido; es por la plataforma que elige el espectador, y Fox acaba de hacerse con el control remoto.
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